營口無縫鋼管價格運行主要動因與制約分析

、營口無縫鋼管價格運行主要動因與制約分析

經濟環境概述：美國經濟緩慢復蘇，經濟增長達危機前水平。歐元區經濟復蘇脆弱，歐元區失業率略有回落，歐洲債務問題尚未根本解決。中國經濟企穩的跡象增多，但是持續性有待觀察，投資的持續性和庫存調整的時間還有待觀察。

　　2、各國政策取向：美聯儲2013年1月開始，每月購買850億美元資產，市場開始關注美國債務上限談判。歐洲財政政策緊縮，貨幣政策偏松，歐洲央行維持低利率。市場預期中國經濟增速7.5%是下限，7%是底線，跌破則出臺一些刺激經濟的政策。

　　3、銅價運行主要動因與制約：長周期下行主要因中國經濟增速回落，銅供需格局寬松，庫存居高難下。短期反彈主要因美國經濟數據利好，中國政策托底的預期以及歐洲制造業呈現復蘇跡象。制約反彈高度的主要是長周期因素。中國經濟未失速，且金融系統情況尚可，QE預期變化以及中國經濟運行的預期促使銅價波動。

　　4、其他指標驗證：美元指數呈現企穩反彈跡象，黃金和白銀價格小幅回落，中國固定資產投資力度尚可。股市繼續整理，主要因投資者是IPO暫不重啟，并且對三中全會改革抱有期待，但四季度經濟走勢讓投資者變得謹慎。

　　5、現貨價格：10月29日，上海電解銅現貨報價貼水120元/噸至平水，平水銅成交價格51350-51500元/噸，升水銅成交價格51400-51650元/噸。滬期銅低開低走，月末持貨商繼續換現，現銅全線貼水出貨，居資金實力的中間商仍青睞低價貨源，銅價遭到拋壓后下游恐跌心態增加，入市有限，成交較昨日進一步疲弱。

　　6、近期重要經濟數據：今日，德國失業率，歐元區景氣指數，美國ADP就業人數與CPI。

　　7、重要行業新聞：SMM調研結果顯示，幾無積極看漲銅價的企業。45%的銅管企業表示銅價將繼續在7100-7300美元/噸間內震蕩，難有方向。